甘肅省西門子觸摸屏代理商

甘肅省西門子觸摸屏代理商本次發行所募集資金主要用于工業互聯網平臺構建項目等8個項目，總投資額272.53億元。工業互聯網體系中，處于產業鏈重要地位的三個細分領域工業軟件、工業云平臺、工業大數據有望獲得快速發展。漢得信息(300170)、黃河旋風(600172)均積極布局工業互聯網業務，啟明星辰(002439)注重于工業互聯網安全。

上一頁1

漢得信息(個股資料操作策略盤中直播*診股)

漢甘肅省西門子觸摸屏代理商得信息重大事件快評:2017業績快報披露,收入增速超預期

漢得信息 300170

研究機構:國信證券 分析師:高耀華,何立中 撰寫日期:2018-03-02

收入超預期,漢得信息增長強勁

漢得信息2017年實現營業收入23.59億元,同比增長38%,超過市場預期。其主要原因有如下幾點:從大的環境來說,制造業整體盈利復蘇使得企業投入信息化的意愿加強,同時,制造業利潤向頭部集中的趨勢也利好漢得(漢得信息大部分客戶年收入規模超20億元,屬于制造業頭部企業);從漢得自身來說,漢得信息經營得當,在手訂單飽滿,人員utilizationrate較高,多年來的經驗及積累下的良好口碑使得漢得信息議價能力逐漸加強,同時,漢得信息進行了近兩千人的人員擴張,這些因素共同貢獻了漢得信息收入的高增長。

漢得信息是工業互聯網的“真”

漢得符合工業互聯網的內核。漢得信息國內*的IT服務公司,其擁有龐大的IT服務隊伍。智能制造業務(MES+PLM等)目前是漢得第二大業務,增速*。漢得信息擁有自研的MES系統,在其ERP優勢行業有較多成功應用經驗,也是工業設備重要制造商西門子PLM的主要實施商。與一般軟件產品實施不同,工業級別的生產異常復雜,同一車間的不同生產線的技術參數都不同,這就需要*的定制化實施,實施的費用將遠超軟件license的費用,我們看好漢得信息人天產出的繼續提升。

漢得擁有ERP大后方。工業互聯網的數據需要在ERP中得到反映,所有的工業互聯網系統都需要與ERP對接,而ERP作為一個異常復雜及極其敏感的系統,非實施公司難以在短時間內*掌握。漢得十余年的ERP實施經驗積累了幾千家大型客戶。通過掌控ERP這個大后臺,漢得可以向中臺前臺發力。

漢得信息擁有成功歷史。漢得信息從十余人起步發展到現在,在大陸ERP實施市場擊敗了IBM GBS和埃森哲(千億美元市值,pe比oracle高)等*。若以埃森哲的收入規模+GDP占比測算漢得未來的發展,漢得信息的收入規模存在30多倍提升空間,天花板*。我們繼續看好未來漢得信息的發展。

漢得信息有成為中國版埃森哲的實力,可以享受更高的估值水平

參考成熟市場表現,IT服務公司的估值不一定低于產品型公司的估值。埃森哲是zui大的咨詢公司,雇傭約425,000名員工。2016年,埃森哲在世界五中*312位。2017財年,埃森哲實現收入367.7億美元,歸母凈利潤34.5億美元。我們比較了美股埃森哲、IBM、SAP、ORACLE的情況。首先,從PE(ttm)來說,埃森哲估值*高于Oracle/IBM。其次,我們進行了杜邦分析,發現高ROE不一定享受高估值,但ROE組成部分若有短板,會對估值水平有負面影響。

我們認為,成長性及成長的穩定性是決定估值中樞的關鍵:成熟市場對于成長性有較強的偏好,即使銷售凈利率較低,但只要收入成長性較好,穩定性較強,市場還是會給予較高溢價。

我們認為,漢得信息有成為中國版埃森哲的實力。埃森哲與漢得信息本質上都是提供企業信息化服務的公司,只不過側重的地區、行業有所區別。漢得信息2007-2017年收入、凈利潤CAGR超25%,zui低yoy不低于10%,這表明漢得信息擁有高確定性的收入、凈利潤增長。而漢得信息從0開始到成為SAP、ORACLE 實施市場企業,也表明了漢得信息在企業信息化實施領域有替代埃森哲、IBM的能力