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近日，江蘇正力新能電池技術股份有限公司(以下簡稱“正力新能”)向港交所提交上市申請書，聯席保薦人為中金公司、招銀國際。
正力新能成立于2019年，主營新能源鋰離子動力電池和儲能電池研發、生產和銷售，主要客戶包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等車企。
其中，零跑是其第一大客戶，雙方已合作三年，正力新能是零跑的核心電池供應商且參與到零跑全部車型的批量供貨。第二、三、四大客戶分別是廣汽、上汽以及一汽。
招股書顯示，2021年重組至今，正力新能共完成了兩輪融資和一次股權轉讓。此次遞表前2天，7月24日，正力新能完成了B輪融資，從新中源創投、東南投控、蘇創能源投資、竇玉林、吳雅鳳手中籌資10億元，投后估值達182億元。
不過，截至今年一季度，正力新能尚未實現盈利。
招股書顯示，2021年至2023年，該公司實現營業收入14.99億元、32.90億元、41.62億元；同期虧損分別為4.02億元、17.2億元、5.9億元。
今年一季度，正力新能實現收入7.37億元，較上年同期同比增長224.2%；凈虧損為0.7億元，去年同期虧損1.67億元。
分產品來看，動力電池貢獻了正力新能絕大多數的營收。2023年，該公司動力電池業務實現營收33.57億元，占比高達80.7%；儲能產品的收入為3.15億元，占比為7.6%。
對于持續虧損原因，正力新能表示，該公司在技術和產品開發、擴大產能方面產生了大量支出，且產能未形成規模效應。另外，一家主機廠客戶取消采購訂單、產品組合及定價策略以及原材料價格波動也產生了影響。
2021年至2023年，正力新能的研發投入分別為2.21億元、3.29億元、4.24億元，分別占同期總收入的14.7%、10.0%、10.2%，且其研發的海空兩用電池產品尚未實現大規模商業化。
此外，正力新能動力電池業務毛利率較低，截至2024年一季度，該公司動力電池業務毛利率為11.9%，而該領域龍頭寧德時代同期毛利率為26.42%。
綜合各方面原因，正力新能預計2024年將持續虧損，但該公司也表示擬采取加強成本管控、增加銷售收入等措施，期望在2025年扭虧為盈。
另招股書顯示，本次IPO募集資金將用于產能擴張及建設智能制造設施及柔性生產線，以及研發、補充營運資金等。
今年4月26日，正力新能在蘇州簽約“年產25GWh動力電池制造項目”。該項目固定資產投資70億元，占地面積788畝，建成后將滿足約50萬輛/年的新能源汽車高性能動力電池產品供應配套。
根據投建計劃，蘇州一期工廠的設計年產能約為10GWh，預計將于2024年10月動工，并于2025年啟動試生產；二期工廠的設計年產能約為15GWh，預計將于2025年12月動工，2026年啟動生產。
產能方面，截至2024年3月31日，正力新能電芯產品的設計總產能為25.5GWh，該公司計劃于2026年前將產能擴大至50.5GWh。
除擴大產能外，正力新能還計劃將此次IPO籌資所得金額用于各項研發活動以及營運資金和其他一般公司用途撥資。
從市場競爭格局來看， 2023年，國內動力電池裝機量排名中，正力新能排名第十名；其中，磷酸鐵鋰動力電池裝機量排名第七名，三元動力電池市場排名第八名。2024年上半年，正力新能動力電池裝機量為3.24GWh，在中國動力電池生產商中排名第九。
目前來看，上述排名前九位的企業中，僅有蜂巢能源、正力新能未上市。蜂巢能源此前曾沖擊上交所科創板IPO，但在2023年12月份撤回了上市申請文件。
如若正力新能此次成功上市，將成為繼中創新航、瑞浦蘭鈞之后，港股第三家動力電池頭部企業。
浙公網安備 33010602000006號
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