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隨著城市化進程的加速和交通擁堵問題的日益嚴重，飛行汽車作為一種高效、環保的出行方式，為解決城市交通難題提供了全新的思路，市場需求也在不斷增長。
與此同時，國家和各省市發布重磅舉措支持培育低空經濟產業，有關部門加快開展飛行汽車產業的頂層設計和戰略謀劃，越來越多的初創企業、車企和傳統航空巨頭加入到這一領域，競相推出自己的eVTOL產品。
相關企業也迅速獲得資本市場的關注，特別在2024年。
eVTOL投資熱
2024年，eVTOL領域正在經歷一場前所未有的投資熱潮。
9月19日，御風未來宣布完成超2億元人民幣Pre-B輪融資；8月5日，小鵬匯天官宣獲得1.5億美元B1輪融資，同時啟動B2輪融資；8月3日，寧德時代與峰飛航空簽署戰略投資與合作協議，寧德時代獨家投資數億美元，成為峰飛航空的戰略投資者。
此外，還有時的科技、零重力飛機工業、沃蘭特航空等企業，在2024年也有大額融資披露。其中，沃蘭特航空更是在6個月內，拿到了5輪億元級融資，至此已完成A1輪次共1億美元的融資，同步啟動下輪融資。
這些大額融資事件進一步推動了eVTOL的投資熱，也揭示了其高投入、高風險和高回報的行業特性。
一方面，eVTOL涉及多項前沿技術，如電動垂直起降技術、自動駕駛技術、電池技術等，這些技術的研發需要大量的資金投入。而且相關產品制造涉及復雜的工藝和高質量的材料，同時需要進行大量的實驗和飛行測試，這些都增加了制造和驗證成本。另一方面，為了支持飛行汽車的運營，還需要建設相應的基礎設施，如起降場、充電站等，更是一筆不小的開支。
在此背景下，政策環境和法規制定以及風險資本的介入也為行業的發展提供了有力的市場和資金保障。
當然，這些大額融資也證明資本市場對eVTOL發展前景、技術創新能力以及市場潛力的認可。這一現象背后，是技術革新、政策支持和市場需求增長的共同推動。
目前，eVTOL產業鏈逐漸完善，包括電池、動力系統、飛控系統、導航系統、通信系統等在內的多個環節都取得了重要進展。更重要的是eVTOL的商業化進程正在加速，讓市場看到了其實際落地運用的曙光。
3月22日，峰飛航空科技自主研發的V2000CG無人駕駛航空器系統獲得由中國民用航空華東地區管理局頒發的型號合格證(TC)，是全球首個通過型號合格認證的噸級以上eVTOL航空器。
億航智能EH216-S無人駕駛載人航空器更是已獲得型號合格證(TC)、適航證(AC)、生產許可證(PC)，是全球首個三證齊全eVTOL。
前不久億航智能副總裁賀天星透露，預計全球首張無人駕駛載人航空器運營合格證(OC)將于今年內頒發，年底前有望推出“空中的士”服務。
eVTOL的適航審定是其商業化過程中至關重要的一步，只有通過適航審定才能獲得商業運營許可，實現真正的商業化應用。根據各家公司發布的消息，今年諸多融資主要用于eVTOL產品的研發、適航審定等工作，足以證明eVTOL行業已經進入了快速發展和商業化準備的關鍵階段。
誰在投資飛行汽車
雖然2024年掀起了飛行汽車的熱潮，但其并不是今年才開始進入大眾視野的。事實上，飛行汽車的概念早在多年前就已經被提出，并且隨著技術的不斷進步和市場的逐漸成熟，飛行汽車企業如雨后春筍般涌現。
從2015年左右至今，國內eVTOL企業的數量和融資規模呈現逐年增長的態勢。
從投資輪次來看，國內eVTOL企業的融資情況呈現出多樣化和階段性的特點，目前主要集中在天使輪、A輪等早期階段，僅有數家頭部企業進入B輪。
在天使輪融資階段，多數企業獲得了數百萬元至數千萬元人民幣的投資。
不過，僅在2024年，就有覽翌航空、華羽先翔等多家初創企業完成數千萬級別的天使輪融資，一定程度上表明了eVTOL行業的高度活躍性，這也預示著未來幾年內，eVTOL行業或將繼續保持快速發展的態勢，并吸引更多的投資和關注。
而在A輪融資階段，企業的融資金額普遍達到數千萬元人民幣至數億元美元不等。2021年，小鵬匯天完成了超5億美元A輪融資，創下亞洲低空載人飛行器領域最大單筆融資紀錄。此外，峰飛航空、沃蘭特航空等企業也在A輪融資中獲得數億元人民幣的投資。這一階段的融資主要用于擴大生產規模、加速產品研發和拓展市場渠道等方面。
在B輪及以后的融資階段，企業的融資金額往往更大且更加集中。在這一階段，市場地位已出現分化。小鵬匯天、沃蘭特航空等企業在不同階段獲得了不同程度的資本支持，eVTOL行業的競爭格局將更加激烈，而投資輪次也將繼續向更高階段演進。
目前國內低空經濟領域唯一一家上市的eVTOL主機廠——億航智能，于2019年登陸美國納斯達克，截至9月20日，億航智能市值為7.57億美元。
根據億航智能發布的今年二季度業績報告，其二季度實現總收入達1.02億元人民幣，同比增長919.6%，創歷史新高；經調整后的凈利潤為115萬元，實現扭虧為盈。
這主要緣于億航智能旗下EH216-S產品加快生產和交付，以及來自政府和旅游運營商在內的國內外客戶的需求和訂單增加，推動期內收入大幅增長。這也給行業帶來積極影響。
總體而言，從參與企業性質來看，大型航空航天企業與汽車制造廠、飛行汽車廠商是eVTOL發展的主力，另也有科技公司和高校在布局。
值得注意的是，不少車企以自研、投資等多種方式加入eVTOL研發隊列，包括吉利、廣汽、小鵬以及國外的大眾、現代、豐田、本田等車企，其中，吉利、小鵬旗下相關eVTOL均已取得相應的訂單。
從投資方背景來看，電池制造、汽車電子、航空航天等跨界資本將進一步介入eVTOL行業，推動產業鏈上下游的深度融合。這種跨界合作或將有助于提升整個行業的競爭力和創新能力。
格局未定
當前，國內eVTOL參與企業眾多且各具特色。從技術路線到應用場景，再到政策支持和市場環境，各方面因素共同作用，形成了多元化的競爭格局。
從技術路線來看，目前eVTOL構型可分為多旋翼型、復合翼型(升力與巡航復合)、矢量推力型(含傾轉旋翼/機翼型和傾轉涵道型)幾類，這種技術多樣性使得任何單一企業都難以在技術上形成絕對的壟斷優勢。
而且基于一體式飛行汽車的開發難度大，目前還有不少企業推出了分體式飛行汽車，兼顧陸行和飛行兩種行駛方式。其中，小鵬匯天的分體式飛行汽車“陸地航母”于9月3日對外正式亮相，計劃于今年11月珠海航展期間完成公開載人首飛，11月廣州車展期間首次公開亮相。9月6日，小鵬匯天宣布，分體式飛行汽車“陸地航母”累計預訂單超1000臺，意向采購訂單超3000臺。
其次，從應用場景來看，基于我國低空空域劃分形成的低空+物流/農業/消防/巡檢/旅游/應急救援等場景，加速eVTOL等航空器發展。不同企業根據自身的技術特點和資源優勢選擇不同的應用場景布局。這種應用場景的多樣性也進一步分散了市場競爭。
綜上所述，由于技術路線的多樣性、應用場景的廣泛性以及政策支持和市場環境的有利條件，國內eVTOL企業競爭格局中目前不太可能出現贏家通吃的狀況。
這也意味著，無論是還處于天使輪階段的初創企業，還是億航智能這樣的上市企業，在這樣一個仍處于早期階段的賽道中，均存在巨大的發展機遇，競爭格局，仍在實時變化。
在此背景下，隨著市場的逐步成熟和消費者認知度的提高，eVTOL行業的市場需求不斷增長。這將吸引更多企業進入該領域，進一步做大“蛋糕”。
更重要的是，eVTOL對產業鏈的帶動作用是多方面的，涉及電池及動力系統、機體結構材料、基建、導航通訊與飛控系統等多個方面。目前，已有寧德時代、國軒高科、中創新航等多家電池廠商入局eVTOL領域，它們與eVTOL企業合作開發高性能電池和動力系統。
資本市場不僅關注飛行汽車整機制造商，還在深入挖掘產業鏈上下游的投資機會。
諸如今年7月，eVTOL飛控系統供應商邊界智控獲近億元A輪融資，投資方包含基石資本、南山戰新投、北航投資、普華資本等。
資本市場的積極參與和大量資金的涌入，為eVTOL企業提供了強大的動力。從技術研發到生產制造，再到市場推廣和基礎設施建設，飛行汽車產業鏈的各個環節都在不斷完善和壯大。
未來幾年，飛行汽車有望在城市空中交通、旅游觀光、應急救援等多個應用場景中發揮重要作用，帶動萬億級別的市場規模增長。當前競爭格局尚未定型，但每一個參與者都有機會在這一新興領域中找到自己的位置，共同推動飛行汽車產業的發展。
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